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为什么这三年高ROE的茅台、格力走势表现好，创业板公司波动性很大，但是这些公司总体走慢牛，因为经济本身就放缓下来了，人们一定要从原来熟悉的peg估值变成重视资产负债表和现金流量表，重视高ROE资产。同样的，成长期你们最熟悉pe估值，但是如果没到盈亏平衡点的东西用ps估值。请注意，我们不用DDM，因为它的cash flow（现金流）是不稳定的，我不能估，但背后隐含的东西，我个人理解是，还是要承认未来的不确定性。

■从目前情况看，家电产品由必需品向可选消费品过渡已成必然趋势，小家电未来潜力值得期待。为此，重点看好四个品类：1．在厨房小家电中已有技术积累、渠道积累的龙头苏泊尔和九阳股份。2．在各类小家电中产生规模化优势的龙头美的集团。3．吸尘器市场中的扫地机龙头科沃斯；4．按摩椅市场开发共享模式率先推广的龙头荣泰健康。

超长的封闭期也成为此次睿远收款专户发行过程中颇受争议的一点。实际上，这样的质疑在东方红爆款产品的发行时也曾出现过。也正是由于至少封闭三年的这一特点，使得部分人士提出不应该购买该产品。这样的质疑并非没有道理，虽然封闭运作号称可以有效规避基金申赎带来的流动性冲击，利于长期投资策略的实施，更好把握中长期投资机遇，但对投资者而言也要付出流动性的代价，这也是封闭式基金所无法回避的最大缺点。

具体而言，中方承诺主要包括：一是放宽金融业准入限制，放宽外资在保险、证券、基金管理、期货领域的持股比例和业务范围限制，取消新设立外资保险公司准入前30年保险业务经营资历要求等。上述内容与我国近两年来推出的很多开放措施是一致的。二是在我已开放的领域，依法受理并审批美资机构的业务资质申请，包括基金托管、非金融企业债务融资工具A类主承销、信用评级、电子支付、金融资产管理、保险、证券投资咨询等，其中电子支付领域根据我国相关行政许可程序明确了审批程序。三是优化具体业务监管规则，在评估外国银行分支机构从事基金托管业务时将综合考虑母行资质，这方面已经在部分外资银行开展了试点。

创业板上市的时候，运气比中小板稍微好一点，上市时间点稍微好一点，它是从3478点调整下来之后开始往上反弹的一个过程。反弹过程中，消费成长股票表现非常好。以前，历史上配消费都是偏防御的，但是从2009年开始，消费类股票不断跑赢周期股票，周期股票有贝塔波动价值，但消费股越走越强。

至于以管理费来养团队的说法，则更是无可非议。任何基金公司都是靠管理费为最大收入来源项，而专户产品本身也会收取比公募更高的管理费，业绩提成无论在私募和专户均是十分常见的做法。产品“3+2”超长封闭期之谜此次“睿远基金洞见价值一期”的产品认购门槛为300万元起，目标是200亿规模，以100万为单位进行追加。