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A股公司的财报季刚刚落下帷幕。结果没有任何意外——第一季度的净利润同比下降了25%，而如果剔除掉盈利还算稳定的金融股，上市公司的业绩下滑接近55%，创下了历史纪录。最新的一致预期告诉我们，盈利下修还远没有到位。目前世诚投资维持上期月报的观点，即全年扣除金融后的净利润将下滑两成半（最新的一致预期还停留在下滑略超10%的水平）。当然，从近期的财报中，我们也看到了一些亮点，比如面对同样的疫情和挑战，相对于国际同行，部分优秀的中国公司有着更及时的反应及响应，由此在业务上远远胜过之前综合实力高出一筹的国际竞争对手，提升了业界包括客户对于这类中国公司的认知和认可。

整个11月，油价就下跌了近20%，布油即将录得七个周线连跌，是2004年油价崩盘以来的最大跌幅之一。但技术分析显示，美油下跌可能还没有结束。美油的50日均线跌落至200日移动均线以下，形成所谓的“死亡交叉”，预示美油未来可能面临更多的抛售压力。

2014年1月，我们做了新股发行制度改革，限制发行价上限，大家都拍手称快。因为给了发行价格上限，新股上市时，二级市场肯定大涨，相当于让利于二级市场，打新就能赚钱。当时时髦打新基金，而打新基金就要买底仓，二级市场就有增量资金了。最近大家有没有想过，茅台都没创新高、长江电力为什么创新高呢？

保值率仅三成尽管新能源二手车销量持续增长，然而，其保值率却逐渐走低。天天拍车二手车大数据研究院发布的《2019年8月个人二手车大数据报告》显示，今年以来，新能源二手车销量总体呈现增长趋势。其中，8月新能源二手车销量同比去年增长129%。不过，在记者调研过程中，发现新能源二手车交易情况并不乐观，新能源二手车保值率低已经成为业内普遍问题。

瑞士警方和司法机关最近的做法，令我感到欣慰。逾百名所谓“气候抗议者”在瑞士信贷集团、瑞银集团等瑞士大银行前静坐集会。身着工装、口罩遮面的示威者用自行车、盆栽桶和煤炭堵住了瑞士信贷集团位于苏黎世市中心阅兵广场的总部大楼和瑞银集团位于巴塞尔亚琛广场的办事处入口。示威者企图通过抗议活动引起人们对所谓“瑞士大银行在气候变化中作用”的重视。警方拘留了示威者两日，但有关“警方和司法界过度干预”的呼声甚高。

其中，最高续航里程不少于300公里1年车龄纯电动车排名前10名中，特斯拉MODEL X和 MODEL S排名前两位，保值率分别为68.09%和64.75%；蔚来ES8排名第三，保值率为47.89%。吉利帝豪三厢车以及长安逸动新能源车位列最后两位，保值率分别为38.03%和36.82%。